世界报道:皇台VS茅台，对比分析

皇台酒产自甘肃武威市，古时称作凉州，是河西走廊的重要关口，历史文化名城，历代酿酒圣地、中国旅游标志铜奔马的故乡，酿酒历史已有1500多年。

皇台的名字是取自北凉王后的封号，相传是唐祖李渊为了怀念祖先，亲自封的“皇台娘娘”。

皇台酒业成立于1985年，前身是1953年成立的武威酒厂。上世纪90年代，皇台酒业成为西北地区最大的白酒、葡萄酒生产企业。

【资料图】

皇台酒因为酒质上乘，口感极佳，一时间拿奖无数，真是出道即巅峰。

光是1992年，皇台酒就参加了不下于5次的国际大赛，并且拿下了3次的金奖。

在1993年，凉州皇台酒被国内贸易部列入国家名酒行列和国家名酒调拨计划。

同样在1993年，皇台已经成为了中国饮料制造业最佳经济效益500强之一，位列全国大型一档企业和国家一级酿造企业。

在1994年举办的第二届巴拿马万国博览会上，皇台酒与茅台酒双双荣获金奖，唯一并肩茅台获得国际极具重量级金奖，从而与茅台并肩齐名、声名鹊起。

2000年8月，皇台酒业成功在深交所主板上市，成为甘肃武威的第一家上市公司，比贵州茅台还早了一年。王光英在调研皇台时，对皇台酒的品质给予了高度评价，并欣然题词：“南有茅台，北有皇台”。

“皇台酒”荣获包括第二届巴拿马特别金奖在内的国际、国内酒类奖项100多项。在盛达接管后，2019年、2020年连续两个年度在布鲁塞尔国际评酒大赛中夺回四个产品大奖，分别为1个金奖、3个银奖。2020年6月16日，又荣获中国酒行业酒类新品的最高奖项——“青酌奖”。

充分证明了皇台美酒极高的品质，产品所获奖项也是西北酒业最多，有的甚至是甘肃唯一。

好景不长，皇台酒的崛起跟当时的负责人张景发分不开关系，在上市的第八个年头，本该蒸蒸日上的酒厂，因为张景发的离世，也逐渐日落西山。

一方面皇台酒业，大品牌、老字号、老窖池多、水好、股本小等强大的竞争力，定会厚积薄发，再创辉煌。

从另一方面看，皇台的果子背景强有力的支持，有盛达集团实力企业管控，皇台多年存在的管理混乱问题将得到彻底解决。

回归纯粮食酒、放心酒。盛达接管皇台后，对产品的定位首先必须酿制纯粮食酒、放心酒，从质量做起，大部分技术员团队、总工程师均从四川高薪引进。在去年一次产品发布会上，有多位国家级酿酒大师出席，包括五粮液副总刘友金也多次指导技术和质量。

盛达集团对皇台的战略定位是持续健康、稳步做大做强，专注酒业。永远扛起被誉为“南有茅台，北有皇台”的大品牌、大旗帜。

盛达集团在皇台酒上下了大功夫，不但给了几千万的无利息贷款，甚至直接把几千万的商铺白白送给了皇台。加上购买股份、竞拍股份，累积估计花了至少三个多亿，目前实际掌握的股份也仅有4.02%，实际每股成本应该至少40元/股

2021 年 12 月，上海厚丰投资有限公司持有的公司无限售流通 A 股 25,000,000 股股份被拍卖，占公司总股本比例14.1%，均价23.8元/股。

也就是说，目前18元左右的价格比23.8元要低的多。

皇台酒目前仅仅有30亿左右市值，股本仅仅有一个多亿，一旦摘帽，机构、散户等资金绝对会持续流入，超级袖珍白酒股就决定了皇台未来一定是白酒行情领涨龙头。

现在皇台酒股权极其分散，大股东只占13.9%的股份，而且大股东是甘肃武威市凉州区果子，我们看到之前皇台要修改的公司章程中十几次提到“反收购”，虽然在被问询下放弃了修改，可见大股东的强烈的担心被收购。

2022年，有超过40家公司从A股退市，这是2021年的2倍，也是历史新高。

如今，2023年，全，面，注，册，制，建立常，态，化，退市，机，制，应，退，进，退。

于此背景下，摘帽保壳难上加难！

皇台酒摘帽保壳成功，更显难能可贵。

在2023年的成都糖酒会上，皇台开启布局全国启动仪式，并且规划了5年目标，其中2023年营收3亿，2024年营收5亿，2025年营收8亿，2026年营收12亿，2027年营收15亿。

白酒企业国内独立上市、跨行业借壳目前来看基本没有多大希望，皇台酒目前是唯一稀缺的白酒壳。

从近年情况来看，部分酒企IPO折戟。2021年6月，国，抬，酒业IPO终止审查；2022年4月，四川郎酒终止审查。此外，西凤酒近年来多次冲击IPO，都受到了阻碍。2023年红星二锅头“借壳”大豪科技失败。

白酒企业上市艰难早已成为业内共识，有近30多家酒企均传出过上市计划，但至今仍无一“中标者”。

习酒、郎酒、西凤酒、剑南春等等一大批的白酒如果国内上市目前来看只能借壳白酒股，而皇台酒就是目前最稀缺的唯一的白酒壳。贵绳股份、西安饮食等有个不靠谱的传言都能翻几倍，可想真正有希望的皇台潜力是多么的巨大！

不管是皇台酒2011年拟并购河北的山庄白酒，还是2014年拟并购湖南的浏阳河酒，都是跨省并购，所以说未来如果再跨省并购习酒、西凤、郎酒、剑南春或者是国台酒的任何一个都没有什么好奇怪的。

直到现在，皇台酒还是没能重回巅峰时刻，但在当地，只要提到皇台酒，不少人还是会竖起大拇指，毕竟当年不少人的婚宴酒席，都是靠它来撑得场面。

（1）贵州茅台：

（2）皇台酒业：

（1）贵州茅台(600519.sh)：“519”寓意“我要酒”

（2）皇台酒业(000995.sz)：“995”寓意酒中之尊

（1）贵州茅台：2001年

（2）皇台酒业：2000年

皇台酒比贵州茅台上市要早一年。

（1）贵州茅台：贵州省国资

（2）皇台酒业：甘肃省武威市国资

2000年，茅台的营业额11.14亿元，皇台营业额1.58亿元，当时茅台营业额是皇台的7倍。当时五粮液最高。

2022年，茅台的营业额627.2亿元，皇台营业额1.36亿元，现在茅台营业额是皇台的461倍。

截至2023年4越28日，茅台市值2.21万亿，皇台市值32.9亿，茅台市值是皇台的671倍。

（1）贵州茅台：茅台年报披露，关于2023年的经营目标，一是营业总收入较上年度增长15%左右。

（2）皇台酒业：在2023年的成都糖酒会上，皇台开启布局全国启动仪式，并且规划了5年目标，其中2023年营收3亿，2024年营收5亿，2025年营收8亿，2026年营收12亿，2027年营收15亿。

$*ST皇台(SZ000995)$$贵州茅台(SH600519)$$五粮液(SZ000858)$