现货市场持续承压纯碱大幅下跌

2023-04-11 09:25:10 来源：国信期货

原油

(资料图)

关注美国通胀报告油价短期维持震荡调整

周一美国WTI原油下跌0.98%，报收于79.91美元/桶。夜盘SC2305合约下跌0.9%，报收于583.8元/桶。对美联储进一步加息的担忧抵消了欧佩克及其减产同盟国进一步减产的担忧，国际油价小幅回调。将于周三发布的美国通胀报告可能有助于投资者判断美联储加息的意向。本周二美国能源信息署将发布4月份《短期能源展望》，周四欧佩克将发布4月份《石油市场月度报告》，周五国际能源署将发布4月份《石油市场月度报告》，这三份报告将从不同角度更新石油供需预测。技术面，油价短期维持震荡调整。操作建议：暂时观望。

橡胶

高库存压力胶价短期维持弱势震荡

夜盘沪胶RU2309下跌0.09%，报收于11655元/吨。当前下游轮胎行业需求表现欠佳，需求量难有利好支撑，同时供应端云南产区方面部分地区受白粉病等因素影响恐有延期开割预期，但当前现货市场库存持续高位，供应压力不减，供过于求矛盾继续对胶价形成压制。目前轮胎企业产能释放维持正常，终端需求恢复较为缓慢，社会库存消耗缓慢，贸易环节层级经销商补库意向明显减弱。技术面，胶价短期维持弱势震荡。操作建议：暂时观望。

PTA

供应商挺价 PTA高位震荡

周一夜盘TA2305收涨0.55%。PTA供应商入市采购力挺现货，期现基差小幅走强，但高价原料挤压需求，织造及加弹开工下滑，下游聚酯生产延续亏损，部分中小企业降负，需求负反馈矛盾继续积累，关注后续聚酯减产动态。成本端，PX震荡调整，PXN高位小幅收敛，PTA加工费明显修复，上游估值整体偏高，关注PTA工厂检修意愿变化。短期博弈成分较重，盘面高位震荡调整，建议暂时观望。

聚烯烃

盘面低位震荡运行

周一夜盘L2305收跌0.21%、PP2305收跌0.33%。部分海外检修装置计划重启，外部供应预期恢复，内外价差明显收窄，部分非标进口窗口打开，PP出口交投下滑，国内供应变化不大，但随着新产能投产及进口压力回归，市场供应预期偏宽松。下游需求稳中偏弱，新订单跟进不足，且成品库存偏高，抑制原料需求释放。短期市场情绪仍然较弱，聚烯烃受到需求及进口压制。建议暂时观望。

燃料油

原油震荡燃油跟随震荡

周一夜间，国际原油持续震荡，燃料油价格走势震荡。近期航运业表现较为平淡，BDI指数回升趋势明显，航运业有复苏迹象，船用油需求回暖。新加坡地区燃料油库存恢复增加，补库预期较足，中东地区燃油需求相对稳定。国内方面，第一季度我国原油加工量稳中有升，船用油原材料供应相对稳定，在下放第一批低硫船用油出口配额之后，市场燃料油总供应量稳步回升。近期国内炼厂重油二次加工利润表现转暖，催化产物价格走势回升。操作建议：震荡偏多思路

沥青

沥青震荡市场情绪稳定

周一夜间，国际原油持续震荡，沥青走势震荡。目前沥青炼厂利润表现较为稳定，根据百川盈孚数据，截至4月4日当周，沥青炼厂利润约为22元/吨，原材料价格上涨叠加现货价格震荡导致炼厂理论利润下降。同时，市场供应量也有所回升，截至4月5日，全国沥青炼厂开工率约为44.55%，市场供应量逐渐回升，但近几周炼厂库存率相对稳定，本周为33.35%，整体可控。目前沥青市场基本面呈现“供需平衡”格局，另外今年地方政府专项债发放力度再次加大，基本面信息偏好。操作建议：震荡思路

纯碱

现货市场持续承压纯碱大幅下跌

周一夜间纯碱主力合约2309报收2346元/吨，下跌2.62%。

供需方面，纯碱基本面无明显变化。供给端，纯碱厂家盈利情况较好，整体开工负荷率维持高位，货源供应充足；需求端，重碱下游浮法玻璃及光伏玻璃暂无新增产线，轻碱下游需求持续低迷，下游用户多谨慎观望市场为主，拿货积极性不高。产业链利润分配不均叠加大规模产能投放预期，纯碱下游厂商压价力度不减，使得纯碱在供需基本面偏紧的背景下现货价格仍承压。

情绪面，目前纯碱装置集中检修，下游玻璃厂商新增点火产线等利多因素尚未被验证，短期市场交易重心转移至现货价格走势，现货市场悲观情绪进一步向期货市场蔓延。

展望后市，国内纯碱市场预计将在检修带来的供给减少及下游厂商拿货意愿不高两个多空因素的博弈中维持震荡运行，市场观望情绪较浓。操作建议：暂时观望

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